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基金-風險指標說明 - 基金寶

1. α(Alpha )

Alpha系數是基金的實際收益和按照β系數計算的期望收益之間的差額。其計算方法如下:超額收益是基金的收益減去無風險投資收益(在中國為1年期銀行定期存款收益);期望收益是貝塔系數β和市場收益的乘積,反映基金由於市場整體變動而獲得的收益;超額收益和期望收益的差額即α系數。


2. β(Beta)

Beta系數衡量基金收益相對于業績評價基準收益的總體波動性,是一個相對指標。β越高,意味著基金相對于業績評價基準的波動性越大。β大于1 ,則基金的波動性大于業績評價基準的波動性。反之亦然。如果β為1 ,則市場上漲10%,基金上漲10%;市場下滑10%,基金相應下滑10%。


3. R平方(R-squared)

R平方(R-squared)是反映業績基準的變動對基金表現的影響,影響程度以0至100計。如果R平方值等于100 ,表示基金回報的變動完全由業績基準的變動所致;若R平方值等于35,即35%的基金回報可歸因于業績基準的變動。簡言之,R平方值愈低,由業績基準變動導致的基金業績的變動便愈少。


4. 夏普(Sharpe Ratio)

夏普(Sharpe Ratio)是衡量基金風險調整後收益的指標之一,反映了基金承擔單位風險所獲得的超額回報率(Excess Returns),即基金總回報率高於同期無風險收益率的部分,一般情況下,該比率越高,基金承擔單位風險得到的超額回報率越高。


5. 標準差(Standard Deviation)

標準差(Standard Deviation)反映計算期內總回報率的波動幅度,即基金每月的總回報率相對于平均月回報率的偏差程度,波動越大,標準差也越大。


6. 跟蹤誤差(Tracking Error)

跟蹤誤差(Tracking Error)是指組合收益率與基準收益率(大盤指數收益率)之間的差異的收益率標準差,反映了基金管理的風險。跟蹤誤差越大,說明基金的淨值率與基準組合收益率之間的差異越大,並且基金經理主動投資的風險越大。


7. 資訊比率(Information Ratio )

Information Ratio是衡量某一投資組合優于一個特定指數的風險調整超額報酬。資訊比率越大,說明基金經理單位跟蹤誤差所獲得的超額收益越高,因此,資訊比率較大的基金的表現要優于資訊比率較低的基金。


8. 特雷諾比率(Treynor Ratio)

Treynor Ratio是每單位風險獲得的風險溢價,是投資者判斷某一基金管理者在管理基金過程中所冒風險是否有利于投資者的判斷指標。 特雷諾指數越大,單位風險溢價越高,開放式基金的績效越好,基金管理者在管理的過程中所冒風險有利于投資者獲利。相反特雷諾指數越小,單位風險溢價越低,開放式基金的績效越差,基金管理者在管理的過程中所冒風險不有利于投資者獲利。


9. 上/下 行捕獲率(Capture Ratio Upside /Downside)

Capture Ratio是指基金經理在市場的表現,一般是用來評估基金經理的績效。上/下捕獲比率可以顯示給定基金在市場強弱時期是否表現優于大盤基準,如果有,漲幅小于大盤基準。

基金的上行捕獲率是通過將基準月份為正收益的月份中的月度基金收益除以當月基準收益率得出的。 基金的下行捕獲比率的計算方法是,將基準績效為負的期間的月度收益除以基準收益得出。 公式為:Up/Down-Market Capture Ratio=(Manager's Returns/Index Returns)*100

超過100的上行捕獲率表明,在基準收益為正的時期內,一只基金通常跑贏基準。同時,低於100的下行捕獲率表明,在基準虧損時,基金的損失低於其基準。但是,如果一只基金產生正收益,而基準指數卻下跌,那麼該基金的下行捕獲比率將為負(這意味著它已經朝著基準的相反方向移動)。計算所有股票基金相對于標準普爾500指數的上升和下降比率,而債券和國際基金的比率則分別相對于巴克萊資本美國總債券指數和MSCI EAFE指數進行計算。


10. 平均命中率(Batting Average )

Batting Average用於衡量基金經理達到或超越指數的能力。最高的平均數可能是100%,就說明基金經理每一個時期都跑贏基準。


11. 索提諾比率(Sortino Ratio)

Sortino Ratio與夏普比率類似,所不同的是它區分了波動的好壞,因此在計算波動率時它所采用的不是標準差,而是下行標準差。這其中的隱含條件是投資組合的上漲(正回報率)符合投資人的需求,不應計入風險調整。 這一比率越高,表明基金承擔相同單位下行風險能獲得更高的超額回報率。索提諾比率可以看做是夏普比率在衡量對沖基金/私募基金時的一種修正方式。


12. 峰度(Kurtosis )

峰度(peakedness;kurtosis)又稱峰態系數。表征概率密度分布曲線在平均值處峰值高低的特征數。直觀看來,峰度反映了峰部的尖度。樣本的峰度是和正態分布相比較而言統計量,如果峰度大于三,峰的形狀比較尖,比正態分布峰要陡峭。反之亦然。在統計學中,峰度(Kurtosis)衡量實數隨機變量概率分布的峰態。峰度高就意味著方差增大是由低頻度的大于或小于平均值的極端差值引起的。


13. 偏度(Skewness)

偏度(skewness),是統計數據分布偏斜方向和程度的度量,是統計數據分布非對稱程度的數字特征。偏度(Skewness)亦稱偏態、偏態系數。表征概率分布密度曲線相對于平均值不對稱程度的特征數。直觀看來就是密度函數曲線尾部的相對長度。

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