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收益率曲線 - 資產分析

收益率計算說明

如何最好的衡量投資回報,總是存在很多爭議,市面上計算收益率方法很多,結果和效果可能大相徑庭。參照證券行業常用方法,富途為您提供了以下三種,並通過收益率曲線反映您的帳戶在選擇的時間段的累計收益率變化趨勢,曲線上的任意一天對應的收益率是指從期初到該日的累計收益率。


1.簡單收益率

1.1 適用人群

適合沒有頻繁出入金及出入貨的用戶;

1.2 統計說明

考慮了資金和股票的淨流入,但認為發生在期末,沒有對期間的綜合收益作貢獻,當產生正收益時,它可能會高估收益率;當產生負收益時,它可能低估收益率。

1.3 計算公式

圖片65377648


2. MWR收益率

2.1 適用人群

適合經常有資金進出,同時帳戶資產淨值有較大波動的用戶。

2.2 統計說明

MWR(Money-Weighted rate of Return)也叫資金加權收益率,本質也是內部收益率,它在計算收益率時考慮了資金和股票的淨流入,也總是能在損失的時間段計算出負的收益率,在盈利的時間段計算出正的收益率。

2.3 計算公式

圖片70007666

2.4 舉例說明

假設用戶在10月31日盤後資產淨值是20000(期初),到11月30日的盤後資產淨值是23800(期末),期間共30天,發生4次資金存取。在11月07日轉入第一筆資金50000並使用了23天,占整個區間的時間權重23/30=0.77,您可以理解為這筆資金在期初轉入,但是金額等于50000×(23/30)=38333.33元,計算如下:

圖片79315633

圖片11704337

即用戶在11月的資金加權收益率MWR等于-2.72%


3.TWR收益率

3.1 適用人群

適合經常有資金淨出但帳戶資產淨值沒有巨大波動的用戶。

3.2 統計說明

TWR(Time-Weighted rate of Return)也叫時間加權收益率,它考慮了資金的時間價值,您可以理解為期初投入1元,到期末累計所獲得的複利回報。TWR通過先計算每日收益率,再計算期初到期末的累計收益率,從而一定程度上取消現金流變化對收益率的影響; 但它沒有考慮投資的金額,而對每日的收益表現平等處理,可能出現客戶發生了損失但是卻計算出正的收益率,即收益率與綜合收益正負號不一致的情況。

3.3 計算公式:

圖片37880087

比如11月18日盤前總資產100,當日收益50(+50%),盤後總資產150。在11月19日盤前轉入850,總資產變成1000,當日收益 -100(-10%),則盤後總資產900。按照時間加權方法計算收益率=(1+50%)×(1-10%)-1=35%,但是綜合收益=900-100-850=-50,此時收益率無參考意義,請以綜合收益為準或切換到其他計算方法。

3.4 舉例說明:

假設用戶在11月03日(期初)資產淨值是20000,到11月09日的資產淨值是23800(期末),每日的收益率計算如下:

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R=(1+1.50%)(1-4.42%)(1+5.63)(1+5.38%)(1+0.00%)-1=9.53%

即用戶的時間加權收益率TWR等于9.53%

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