幫助 孖展融券 港股 【即將上線】港股融券(沽空)交易服務

【即將上線】港股融券(沽空)交易服務 - 港股

尊敬的客戶,富途即將重磅推出“港股融券(沽空)”交易服務,您可以先了解如下說明介紹,如有意向優先體驗,可聯系在線客服進行登記。

1. 什麼是港股融券(沽空)交易?

在富途進行融券交易,即您以現金作為抵押,向富途借入證券賣出,在未來某個時間買入同等數量的該支證券歸還富途,並支付一定利息和手續費。

當您帳戶內的自有現金不足時,富途將自動根據您的帳戶資產情況(包括但不限於現金、持倉、凍結資金等),向您提供孖展,以維持足夠的抵押金額。該部分孖展與其它孖展金額以相同利率共同計息。


2. 如何進行港股融券(沽空)交易?

2.1 第一步:成功開通港股融券(沽空)功能

2.1.1 為什麼需要單獨申請開通港股沽空功能?

根據香港《證券及期貨條例》,除非投資者在沽售股份時擁有或合理地相信自己可成功借入股票,否則投資者不可以賣出本身沒有持倉的股份。因此, 您需要先借入股票, 再進行沽空交易。股票的借方及貸方均需簽署《證券借貸協議》,您將作為證券借入方與富途(證券借出方)簽署該項協議。

為申請寬免因證券借貸而產生的印花稅,,您需要向香港稅務局登記上述協議並繳付首次稅局登記費 270 港幣。為減少您將面臨的繁複操作,富途會以代理人的身份,代您在香港政府一站通網站進行《證券借貸協議》登記,您可在客戶端隨時查詢登記進度。

包括但不限於上述協議簽署與首次稅局登記費扣費的一系列流程,被視作申請港股融券(沽空)。

2.1.2 如何申請港股融券(沽空)?

首先,您需要成功開通港股孖展融券帳戶。

在上述帳戶具備後,您可以在富途牛牛移動客戶端內,按照如下路徑找到申請入口:點擊底部“交易”按鈕>選擇“港股孖展融券帳戶”>點擊“港股沽空”圖標。

申請流程分為四個步驟:

1)簽署協議

您需要與富途簽署《證券借貸協議》,該協議通過全部內外部審批流程後方可生效。 在此步驟中,您需要閱讀並簽署協議。

2)扣除首次稅局登記費

為減少您將面臨的繁複操作,富途會以代理人身份代您登記《證券借貸協議》並繳付首次稅局登記費。 在此步驟中,您需要向富途授權,允許富途隨時從您進行申請的證券帳戶中自動發起檢查最大可提金額並進行扣款的任務(註:在進行自動扣費時,系統會檢查當前帳戶的“最大可提”金額,而非“現金可提”金額。所以,如果您同意扣款,則代表您知悉,扣款後您的帳戶可能產生孖展計息金額,您願意支付相關費用以及孖展利息)。

3)稅局登記

富途會以代理人身份代您在香港政府一站通網站進行《證券借貸協議》登記。 在此步驟中,您無需進行任何操作,只需等待登記結果。

請注意:如印花稅署署長拒絕本協議的登記,則客戶仍將不可進行沽空交易,且貸方(富途)將不會將首次稅局登記費退還給借方(客戶)。

4)生效

富途對稅局登記結果複核後,您可進行港股沽空交易。 在此步驟中,您無需進行任何操作,只需等待複核結果。在所有步驟完結後,您將收到“港股沽空登記生效”的系統消息通知,屆時您可以開始進行港股沽空交易。

2.2 第二步:進行港股融券(沽空)交易

以 IOS 客戶端為例,在交易頁面,您可以看到“可沽空”數量。在無持倉時,賣出某股票產生的訂單就是沽空單。

如下圖,當您沒有 XXXX 的持倉時,輸入小于 0 的數量並賣出,就會產生沽空行為。訂單確認界面也將提醒您當前訂單為沽空單,同時會在訂單明細中向您展示當前的沽空參考利率(請您留意,沽空參考利率在盤中僅為參考值,實際利率以每天結算時刻利率為準,請您留意查看日結單)。

當您沽空某只股票後,再次選擇當前股票,界面展示為當前股票需要補回數量(平倉需買入)。在您的持倉界面,空倉的持倉數量顯示為負數。

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3. 港股融券(沽空)交易如何收費?

3.1 收費方式(即計算利息方式)

3.1.1 利率與交收規則

融券涉及年化利率,以 365 天為一年,自股份交收日(含)開始計息,至買回交收日(含)結束計息,按自然日計息,並于當月月結扣除(日內還券不收利息,僅持倉過夜收取利息)。

3.1.2 融券利率如何計算

融券利率一般與該支股票的風險程度,在市場上的流通性,沽空比例(可借數量與總數量的比例)等因素相關,不是固定值。

融券利率依據標的、日期、時刻不同而隨時可能浮動。在融券成交後,持倉股份每個自然日所需支付的融券利息可能不同,每日利率以結算時刻為準,並可通過日結單查看。

【 融券利息公式】

單個自然日融券利息 = 融券市值 * 沽空利率 / 365,最低收取 0.01 港元

融券市值 = 結算價 * 股數

3.1.3 沽空交易後,如何還券?

【方法1】買回股票:買回與融券股份數量相等的同一股票,則為還券。 買入的股票 T+2 日交收完成,因此在 T 日和 T+1 日,依然會產生融券利息。

【方法2】轉入股票:轉入不少于融券股份數量的同一股票,也可以作為還券。


4. 港股融券可以借多少貨?

4.1 融券杠杆倍數

融券杠杆因不同證券而異,當某股票的融券初始保證金率最低為 60% 時,融券最大杠杆倍數為 1.67 倍(1 / 60% = 1.67)。

即:當客戶帳戶現金為 1 萬港幣時,最多可以融券借入 1.67 萬港幣的股票用於沽空交易。

4.2 融券最多可以借多少貨?

在可供借出的股票券池充足的情況下,融券的杠杆比例最大是 1.67 倍。

在股票券池不充足的情況下,可借入的股票數量會受限。


5. 港股孖展融券帳戶相關字段說明

● 現金

您帳戶的現金總額,包含自有資金和沽空股票所得資金。現金為負時表示您當前帳戶存在欠款。 例如,您的帳戶現持有 10 萬現金,您又沽空 5 萬市值股票,則此時您的帳戶資產中現金總值為 10萬 + 5萬 = 15萬。

● 多頭市值

您帳戶持倉的多頭股票與證券衍生品的市值總和。

● 空頭市值

您帳戶持倉的空頭股票與證券衍生品的市值總和,為負值。

● 可沽空

您的剩余融券購買力上限。最大可沽空僅代表沽空股票的最大購買力,沽空不同股票實際購買力可能會小于最大可沽空。

● 計息金額

注意:在您持有空頭倉位時,盡管您的帳戶“現金”非負 ,該帳戶仍有可能存在計息金額。

這是因為:您在進行沽空操作時,為確保您的帳戶具備足夠的能力向股票借出方歸還借入的股份,您的帳戶會計入與 借入股份即時市值*105% 相等的現金作為您歸還股票的擔保品(即,沽空平倉擔保)。 沽空平倉擔保額不計入現金購買力中,並且,若現金扣減沽空平倉擔保額後產生欠款,則此部分欠款將產生孖展利息。

例:假設您的帳戶淨資產為 9,000 港幣,其中現金有 4,000 港幣,多頭持倉市值有 10,000 港幣,空頭持倉市值有 5,000 港幣。此時沽空平倉擔保額為 5,250 港幣。將沽空平倉擔保額(5,250 港幣)從帳戶現金(4,000 港幣)中扣除後,會產生1,250 港幣欠款,該 1,250 港幣欠款會產生孖展利息。


6. 融券擔保品規則

當您持有某股票空頭倉位時,為確保您的帳戶具備足夠的能力向股票借出方歸還借入的股份,您的帳戶會計入與 借入股份即時市值*105% 相等的現金作為您歸還股票的擔保品(即,沽空平倉擔保)。

沽空平倉擔保額不計入現金購買力中,並且,若現金扣減沽空平倉擔保額後產生欠款,則此部分欠款將產生孖展利息。

例:假設您的帳戶淨資產為 9,000 港幣,其中現金有 4,000 港幣,多頭持倉市值有 10,000 港幣,空頭持倉市值有 5,000 港幣。此時沽空平倉擔保額為 5,250 港幣。將沽空平倉擔保額(5,250 港幣)從帳戶現金(4,000 港幣)中扣除後,會產生1,250 港幣欠款,該 1,250 港幣欠款會產生孖展利息。

注意:在您持有空頭倉位時,盡管您的帳戶“現金”非負 ,該帳戶仍有可能存在計息金額。


7. 如果融券期間發生公司行動,權益歸屬于誰?會如何處理?

根據《證券借貸協議》規定,證券借入方在借入證券期間,如相應股份產生公司行動,證券借入方應當將借入股份之對應權益全部歸還給借出方。

其中,市場上容易買入的權益,將由證券借入方支付與所借入股份對應的權益,歸還給證券借出方。

市場上不容易 / 不可以買入的權益,證券借入方必須在規定時間內將所持有的的空頭倉位全部平倉,以確保公司行動權益能夠被借出方獲得。

7.1 公司行動說明

7.1.1 現金派息 / 特殊派息 / 股票派息 / 送股 / 選股選息

針對現金派息 / 特殊派息 / 股票派息 / 送股 / 選股選息,這幾項公司行動產生的權益屬于市場上容易買入的權益。

當您持有的空頭股票所屬上市公司發布公告,產生上述公司行動之一,系統會向您傳送消息通知,您可以選擇在消息中的指定日期之前主動平倉空頭,以避免支付額外的公司行動權益成本。

如果您未在指定日期之前平倉,則系統會自動凍結您的資金,並在公司行動權益派發日扣除相應資金。

注意:

特別地,如果公司行動為送股/選股選息,系統將以預估價格凍結您的帳戶資金,並在權益派送日扣除,用以買回對應的正股。對于送股,凍結資金=持倉數 * 送股比例 * 上一交易日結算價;對于選股選息,凍結資金=持倉數 * 每股派息。凍結資金不代表實際扣款金額,最終以實際扣除為準。扣款後,您的帳戶可能因凍結資金不足而進入危險狀態,請知悉。

7.1.2 拆/合股、轉代碼 針對拆/合股、轉代碼,融券沽空不會有額外費用產生。富途按照上市公司公司公告進行相應操作。

7.1.3 其它公司行動

針對派發供股權/認購權、收購、退市、投票等其它公司行動(除上述幾項以外的所有公司行動),這幾項公司行動的權益不容易/不可以從市場上買回。

當您持有的空頭股票所屬上市公司發布公告,產生上述公司行動之一,系統會向您傳送消息通知,您可以選擇在消息中的指定日期之前主動平倉空頭。

如果您未在指定日期之前平倉,則系統會在消息中指明的強制平倉日期以市價強制平倉。

7.1.4 風險聲明

1)公司行動權益可能成為借入證券的重大成本,應提前考慮。

由於公司行動存在隨時取消、變更的風險,富途可能因未能及時獲得最新消息,而在公司行動取消、變更後,仍然以通知您的時間進行上述處理。

2)公司行動公告發布時間與實際發生公司行動的時間可能相距極短,您可能在收到消息後的極短時間內被強制平倉。

3)公司行動是融券交易的固有風險,您需要提前了解並慎重考慮此項風險後,再決定融券開倉。


8. 什麼情況下融券的股票會被強制平倉?平倉規則是什麼?

在以下情形發生時,您持有的空頭倉位可能會被強制平倉:

8.1 帳戶風控水平危險

當您帳戶長時間處于“危險”狀態而未主動入金或平倉時,最終將會被強制平倉,直至帳戶恢複至“安全”狀態。富途會依照風控準則依次平倉衍生品、股票(包括多倉、空倉)。一般而言風險越大的標的會被優先平倉,所需平倉市值越少即可解除帳戶“危險”狀態的標的會被優先平倉。

8.2 證券借出方可供出借的證券數量不足

當證券借出方可供出借的證券數量不足時,系統會向您傳送預警消息,您可以盡快主動平倉,但也面臨在短時間內被強制平倉的風險。由於平倉的時間點不同,客戶被執行平倉的實際價格可能不同。

8.3 交易所禁止某證券融券

交易所會在其官方網站不時公布《可進行沽空的指定證券名單》,僅該名單內的證券可進行融券沽空。當交易所更新名單,您持倉的空頭股票不再屬于“可進行沽空的指定證券”時,您會收到與第 2 點中提及的相同的系統消息。您可以盡快主動平倉,但也面臨在短時間內被強制平倉的風險。 若被強制平倉,由於平倉的時間點不同,客戶被執行平倉的實際價格可能不同。

8.4 公司行動發生

針對派發供股權/認購權、收購、退市、投票等其它公司行動(除派息、特殊派息、送股、選股選息、拆/合股、轉代碼外的公司行動)。

當您持有的空頭股票所屬上市公司發布公告,產生上述公司行動之一,由於相關權益不容易/不可以從市場上買回,系統會向您傳送消息通知,您可以選擇在消息中的指定日期之前主動平倉空頭。如果您未在指定日期之前平倉,則系統會在消息中指明的強制平倉日期以市價強制平倉。

若被強制平倉,由於平倉的時間點不同,客戶被執行平倉的實際價格可能不同。


9. 港股融券交易規則

9.1 訂單類型限製

9.1.1 僅支持以限價單(增強)、條件單提交沽空訂單。

因沽空交易不支持碎股單,因此您的帳戶中不會存在因主動交易行為而產生的碎股股份。因此,當您的帳戶本身沒有空頭碎股倉位,則禁止以碎股單買回證券。

但是,您的整手數空頭倉位可能因發生公司行動而產生碎股,此時您可以通過碎股單買入碎股部分,再通過其它訂單類型買回整手股份進行平倉。

9.1.2 沽空價限製

根據交易所《沽空規例》規定,沽空指定證券在持續交易階段內不可以低於當時最好的沽盤價。因此,您不能以低於證券當前賣一價的價位進行沽空交易。


10. 什麼是空頭(淡倉)申報?是否必須申報?如何進行申報?

10.1 什麼是空頭(淡倉)申報?

為了維護香港金融體系的穩定,提高空頭(淡倉)透明度,根據香港證券及期貨事務監察委員會(“SFC”)的《證券及期貨(淡倉申報)規則》(規則)(第571章第397(1)及(2)條)規定,市場參與者必須對所有符合規則,由香港聯合交易所有限公司(聯交所)指明可進行沽空的指明證券申報空頭(淡倉)。

《證券及期貨(淡倉申報)規則》


10.1.1 申報規則

正常情況下,任何人的空頭(淡倉)淨值在任何一個星期的最後一個交易日結束時等于或高於下限額,則須持續作出申報,直至其空頭(淡倉)淨值跌下申報界限為止。

空頭(淡倉)淨值計算方法:(空頭持倉-多頭持倉) * 收市價 下限額須按照股票類型判斷:

● 如果股票類型是股本證券,下限額為下面兩者中的較低者: $30,000,000 及 0.02% * 收市價 * 指明股份總數

●如果股票類型是基金,下限額為$30,000,000

如需判斷股票類型請點擊此處,參照最新版本的csv文件。

10.1.2 申報時間

申報時間為指明之日後的2個營業日內。比如須申報空頭(淡倉)是截止至星期五的,便須在下星期二(香港時間)午夜或之前予以申報。

10.1.3 緊急情況

請參閱《規則》。在緊急情況下,須申報空頭(淡倉)必須在下一個營業日或之前作出申報。


10.2 申報步驟

10.2.1 登記獲取淡倉申報編號(若已有“淡倉申報編號”可跳過此步驟)

點擊此處跳轉至外部網站登記。

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10.2.2 收取屏幕上出現的登記確認資訊

10.2.3 查閱郵件完成登記程序

10.2.4 按“須申報淡倉表格”,上傳csv文件,呈報須申報空頭

點擊此處跳轉至外部網站申報。

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10.2.5 收取呈報確認資訊

具體申報步驟請參考《淡倉申報服務 –用戶指引》


10.3 申報csv範本的檔案格式及技術規格

10.3.1 檔案格式

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10.3.2 檔案名稱

csv檔案名稱必須按“年月日(yyyymmdd)”格式以“申報日”的日期開首,並以“csv”字樣結尾。比如申報日為2012年3月16日,就ABC有限公司于該日的須申報空頭(淡倉)所呈交的csv檔案可命名為20120316ABC.csv。

註:具體的表格填寫須知可參考《須申報淡倉表格的填寫須知》和《淡倉申報服務–用戶指引》(附錄:CSV 範本的檔案格式及技術規格)


10.3.3 免責聲明

● 如果本幫助中心“空頭(淡倉)申報”相關內容產生更新,富途證券將不會另行通知您。由此造成的任何形式的損失,富途證券將不予承擔責任。

● 富途會在監測到客戶符合申報條件後發條件通知客戶,此通知為富途的提供的輔助服務,並非富途的責任。

● 富途證券提供此資訊是為了方便客戶,不擔保資訊的絕對準確或完整,這些規則可能會有後續更改,持有大量空頭的投資人應以SFC網站的最新規定為準。


10.3.4 不申報的後果

根據《證券及期貨(罪行及罰則)規例》第571章第398(6)條規定,任何人違反了空頭(淡倉)申報規則的,一經定罪,需依據法規追究刑事責任。


10.4《證券借用交易報表》說明

根據香港稅務局規定,為達成寬免證券借用印花稅的目的,已登記《證券借用及借出協議》(即您在申請沽空時與富途簽署的《證券借貸協議》)的借用人(證券借用人,即客戶),須每年兩次向稅局遞交證券借用交易報表。

為減少客戶將面臨的繁複操作,富途將以代理人身份代借方(客戶)向稅局定期提交上述報表。借方在簽署《證券借貸協議》時,已授權富途簽署並提交上述報表,並由借方承擔上述報表中的聲明而引起的法律責任。

更多關於《證券借用交易報表》說明,請查看此處

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